Италия измества Испания като най-нестабилен елемент в еврозоната

Помощта от до 100 млрд. евро, която беше обещана на Испания за спасение на банковия ѝ сектор, обръща погледа на пазарите върху Италия, която става страната във фокус по отношение на икономическите и финансовите проблеми в еврозоната.

В момента италианският дълг възлиза на над 2 трилиона долара – повече, отколкото дългът на всяка друга развита икономика, с изключение на Япония и Гърция. За да покрива плащанията по дълга, Италия трябва да продава облигации на стойност над 35 млрд. евро месечно – повече, отколкото е БВП на най-малките членове на еврозоната в лицето на Кипър, Естония и Малта.

"В момента всички внимателно следят Италия и със сигурност споразумението за испанския банков сектор няма да промени положението. Помощта за Испания не означава обезателно, че пазарите ще поставят под натиск Италия, но инвеститорите със сигурност ще претеглят много внимателно всяко едно късче информация, преди да купуват или продават италиански книжа", коментира Никола Маринели, директор на Glendevon King Asset Management – фонд, който управлява активи на стойност 153 млн. долара.

Засега Италия спазва строгите мерки за фискална дисциплина, които наложи правителството на Марио Монти. Очаква се бюджетният дефицит на страната да падне под необходимата граница от 3% още през тази година. През миналата година той беше 3,9% - два пъти по-ниско, отколкото испанският. Отделно нивото на безработица е почти два пъти по-ниско, отколкото в Испания – там то е близо 24%, а в Италия безработицата е малко над 10%.

Друго голямо предимство на Италия е, че банковата ѝ система не е понесла загуби заради токсични имотни активи – така, както стана в Испания.

Добрите новини за Италия обаче свършват дотук. През тази година се очаква третата най-голяма икономика в еврозоната да се свие с 1,7%, докато при Испания прогнозите на ОИСР са за 1,6% свиване. Друг тревожен момент е, че доходността по десетгодишните италиански ценни книжа вече се приближава до тази на испанските. В началото на годината лихвата на испанските книжа беше с 202 базисни пункта по-висока, отколкото тази на италианските, докато сега разликата вече е 44 базисни пункта.